投資額激增68%，CVC養(yǎng)成中國頂級獨角獸

　　在穆爾看來，企業(yè)在以生產商品與提供服務為中心的組織體系中，如何處理產業(yè)鏈之間的相互關系，找到自身的生態(tài)位置，是決定企業(yè)“偉大”與“普通”的一個價值判斷點。

　　在科技圈，也一直有一個說法，就是“產品型公司值十億美金，平臺型公司值百億美金，生態(tài)型公司值千億美金”。

　　從數(shù)量上看，三種類型的公司數(shù)量往往呈現(xiàn)金字塔結構，應用型公司數(shù)量最多，平臺型公司數(shù)量比較少，生態(tài)型公司全球也不多。

　　具體來看，應用型公司指滿足用戶某單一需求或特定需求的公司，絕大部分公司都屬于應用型公司，尤其那些工具和APP類公司均在此列，這些公司市值在幾十億美元就到頂了;新浪+微博、網(wǎng)易、360等都是平臺型公司，市值在百億美元量級;而蘋果、谷歌、阿里巴巴、騰訊是生態(tài)型公司，市值都是千億美元以上。

　　不少年輕的創(chuàng)業(yè)者往往都止步于應用型公司。

　　由于缺乏在產業(yè)耕耘的經驗，盡管產品技術做得足夠出色，但沒有辦法與龐大的目標用戶和企業(yè)進行對接，結果就會變得前途艱辛，想成功更是難上加難。

　　實際上，硬科技絕大多數(shù)的客戶都是傳統(tǒng)行業(yè)，面對的是萬億級別的市場。要滿足各個傳統(tǒng)行業(yè)的需求，就需要真正地了解行業(yè)。

　　因此，硬科技創(chuàng)業(yè)者必須要與產業(yè)資源對接，融入到整個大的生態(tài)中，借助“朋友圈”的力量才有可能進化為頂級科技獨角獸。

　　CVC正受到更多科技公司青睞

　　當前，CVC正在以其獨特的資源背景和產業(yè)優(yōu)勢，正成為風險投資不可小覷的新勢力，受到越來越多科技創(chuàng)業(yè)項目的青睞。

　　圖源：CB Insights《2020年全球CVC(企業(yè)風投)報告》

　　據(jù)CB Insights年度報告顯示，全球CVC投資案例數(shù)量占到了整體風險投資的24%，投資金額創(chuàng)下731億美元的歷史新高。在中國，CVC投資發(fā)展更為迅速，2020年含有CVC參與的投資案例達390起，同比增長12%，涉及投資金額達110億美金，同比增長68%。

　　在創(chuàng)業(yè)邦與清華五道口金融學院聯(lián)合發(fā)布的《2019中國CVC行業(yè)發(fā)展報告》中也指出，與傳統(tǒng)VC相比，CVC在治理結構、激勵方式、戰(zhàn)略回報等方面都有很大的不同。相對而言，CVC的投資周期長、風險容忍度高、增值服務多、企業(yè)估值高以及整體上對社會創(chuàng)新貢獻更大。

　　尤其對于科技企業(yè)來說，技術創(chuàng)新本身具有工作周期長、不確定性大、失敗率高的特點，因此，對創(chuàng)新激勵的路徑與機制與常規(guī)性的激勵機制有所不同，著有《創(chuàng)新的資本邏輯》一書的田軒認為，需要資本要素作為重要的資源配置手段，匹配相應激勵制度，助力底層創(chuàng)新。

　　Chemmanur等學者通過分析接受傳統(tǒng)VC投資與接受CVC投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新活動等特征發(fā)現(xiàn)，接受CVC投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新表現(xiàn)要優(yōu)于接受傳統(tǒng)VC投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

　　頂級獨角獸背后的助推者

　　2019年下半年，蔚來曾遭遇嚴重危機。當年，蔚來汽車全年凈虧損113億元，這一數(shù)據(jù)格外惹眼，“PPT造車”的質疑也再度響起。

　　財報一出，蔚來汽車股價就暴跌20%，而后股價最低跌至1.19美元的冰點。而在IPO之前，李斌剛剛完成200億人民幣融資，其壓力可想而知。

　　危急時刻，核心員工也相繼傳出離職。直到2020年2月底，合肥市政府宣布投資100億元，蔚來才真正算緩過了那口氣。

　　在這背后，聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶與聯(lián)想創(chuàng)投總裁、管理合伙人賀志強斡旋其中，為李斌出謀劃策。而向蔚來出資百億的合肥政府正是聯(lián)想聯(lián)寶工廠的根據(jù)地，聯(lián)寶一年可貢獻合肥十分之一的GDP。

　　“我們當時跟李斌很清楚地表明，要找到一個地方政府的支持?！辟R志強回憶時曾說道，“因為我們相信新能源汽車能做到蔚來這樣的，全世界沒幾家，它只要‘不死’就一定會更好?！?/p>

　　實際上，作為聯(lián)想集團的CVC，聯(lián)想創(chuàng)投早在2016年就投資了蔚來，并且連投兩輪，當時蔚來甚至還沒有車量產。

　　今年1月11日，用了一年多的時間，蔚來股價翻了50多倍，并且突破了具有象征性意義的千億美元市值，遠超百年福特的市值。

　　在整個過程中，聯(lián)想創(chuàng)投也從未減持過蔚來。

　　如果說利用朋友圈、產業(yè)資源的優(yōu)勢能夠幫助企業(yè)解決危機的話，那么同樣也可以讓企業(yè)快速發(fā)展壯大。

　　2020年，創(chuàng)下了最快68天上市紀錄的“AI芯片第一股”寒武紀曾引發(fā)巨大關注。在這背后，同樣離不開聯(lián)想創(chuàng)投的助推。

　　賀志強回憶說，"我們最初覺得技術并不是這個項目的最大風險，因為寒武紀的創(chuàng)始人最先發(fā)表了AI算法做芯片領域的第一篇論文，是他們定義了用AI算法做芯片的技術，這是中國原創(chuàng)。我們最大的顧慮是科學家轉型做管理者到底行不行。"

　　他擔心寒武紀創(chuàng)始團隊無法適應商界競爭。但經過多輪深入交流后，他最終打消了這個顧慮。

　　于是從那時起，聯(lián)想創(chuàng)投便與寒武紀長期相伴，并在資本之外投入更多資源來助力其快速成長，除了融資、宣傳、人力資源這些增值服務以外，更重要的是促進它和聯(lián)想集團深度合作，共同“打單”。

　　“寒武紀和聯(lián)想的合作是戰(zhàn)略級的、全方位的。聯(lián)想?yún)⑴c寒武紀A輪、B輪、B+輪連續(xù)多輪的投資，是寒武紀最強大最堅實的后盾?！?/p>

　　寒武紀副總裁王在介紹說，在整個產業(yè)和產品適配上，從第一代云端芯片到第二代MLU270以及邊緣端MLU220，聯(lián)想都是最早支持寒武紀做產品導入的團隊。

　　具體說來，寒武紀和聯(lián)想企業(yè)科技集團的合作分為三步：第一步是全系列產品導入;第二步是方案整合，通過將寒武紀的芯片整合到聯(lián)想的服務器之后，形成強大的解決方案能力;第三步就是整合解決方案后，進行營銷推廣。

　　據(jù)創(chuàng)業(yè)邦了解，寒武紀已經在多個領域和聯(lián)想集團產生"化學效應"，戰(zhàn)略收益也更為明顯。

　　無疑，借助CVC強大的產業(yè)對接能力，是蔚來和寒武紀取得成功的重要原因。

　　以生態(tài)之力，賦能企業(yè)成長

　　“而想要實現(xiàn)全行業(yè)、全價值鏈的效率提升，必須要依靠生態(tài)的力量”，賀志強指出。在聯(lián)想創(chuàng)投已經投資的140余家企業(yè)中，近一半被投企業(yè)已經和聯(lián)想各業(yè)務部門開展了深度合作。

　　通過組織CVC創(chuàng)投周、科技產業(yè)行等活動，聯(lián)想創(chuàng)投正在推動聯(lián)想集團與成員企業(yè)之間的生態(tài)聯(lián)動，以攢局的方式“聯(lián)合打單”，累積已實現(xiàn)協(xié)同收入數(shù)億美金。

　　例如，第四范式與聯(lián)想DCG共同構建AI一體機，銷售額已達數(shù)億人民幣;作為供應鏈核心企業(yè)，珠海冠宇為聯(lián)想供應20%筆記本電芯產品。

　　此外，中奧科技、浙江中控、深交通等被投企業(yè)，與聯(lián)想在智慧城市、智慧工業(yè)、智能制造、智慧交通等領域共同合作提供智能化的解決方案。

　　聯(lián)想創(chuàng)投也先后組織30多家成員企業(yè)與聯(lián)想集團相關業(yè)務線，一起走進鞍鋼、華能、聯(lián)合利華等大型企業(yè)，進一步加速了生態(tài)聯(lián)動、科技產業(yè)的落地。

　　經過這些年的沉淀，聯(lián)想創(chuàng)投的被投企業(yè)、被孵化企業(yè)和聯(lián)想集團三者之間逐漸產生協(xié)同聯(lián)動，慢慢織成一張緊密的關系網(wǎng)絡。

　　正如聯(lián)想集團高級副總裁、聯(lián)想企業(yè)科技集團CEO總裁童夫堯所說，目前聯(lián)想企業(yè)科技集團已經探索出兩種方式構建合作生態(tài)：

　　第一種是雙方聯(lián)合研制產品，雙方整合出來的產品或解決方案，會在不同行業(yè)進行復制;

　　另一個就是雙方聯(lián)合銷售，幫助客戶現(xiàn)場解決場景落地這一最大的用戶痛點。

　　在2021年，聯(lián)想創(chuàng)投將進一步聚焦技術型創(chuàng)業(yè)公司的場景落地及產業(yè)鏈接，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)邦100發(fā)布“未來產業(yè)之旅”活動，尋找十條科技賽道中最堅定的產業(yè)實踐者，開放聯(lián)想全球客戶、供應鏈、研發(fā)、品牌、渠道等重磅資源，助力科技公司產業(yè)落地。

　　此次活動將分別在2021年5月和10月舉辦兩場線下產業(yè)對接會，第一場將主要針對智能制造、智慧交通、智慧城市、智慧教育、智慧能源、金融科技的企業(yè);第二場將主要針對半導體(設計、供應鏈、材料、代工)、AIoT等領域的企業(yè)。

　　報名“未來產業(yè)之旅”并入選“聯(lián)想創(chuàng)投未來Club”的企業(yè)，不僅有機會獲得聯(lián)想創(chuàng)投投資，同時還能與聯(lián)想共同深入產業(yè)大客戶、聯(lián)合打單，更有高鐵、機場、央媒等渠道聯(lián)合宣傳資源、業(yè)務培訓、行業(yè)活動等全方位支持。

　　以生態(tài)之力，賦能企業(yè)成長，下一個產業(yè)獨角獸也許就是你!